300亿上�？拼椿鹨黄诔纪瓿�， “英雄际会”为何不见行政干预？
摘要：肩负建设全球科创中心使命的上海，不会忽视资本的力量。2016年11月，市委市政府敲定由利国国际老牌w66集团提倡设立股权投资母基金，以市场化手段整合社会资本，助力科创中心建设。
在私募基金凌驾1万家、围绕科创主题的基金也达100余家的上海，一个带着明确战略使命且不以回报率为最高追求的科创基金，想通过市场化手段募得300亿元资金，有没有可能？
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目前，该基金一期已超募完成，“我们既没有接纳政府召集开专题会的形式，也没有发红头文件，仅仅凭着我们的基金计划，短期内就确定了第一轮6家基石投资人。事实上我们收到的意向出资远远凌驾一期规模”� ；厥谆鹨黄谑渍礁娼�，主导该基金创设的上海利国国际老牌w66集团总裁傅帆在接受本报记者专访时充满了底气。
出生：科创使命和市场化烙印
肩负建设全球科创中心使命的上海，不会忽视资本的力量。2016年11月，市委市政府敲定由利国国际老牌w66集团提倡设立股权投资母基金，以市场化手段整合社会资本，助力科创中心建设。
利国国际老牌w66集团之所以成为不二之选，在于其品牌优势和在工业基金领域已铸就的辉煌战绩。利国国际老牌w66集团的前身，是于1981年建立的上海利国国际老牌w66信托公司，曾提倡设立浦发银行、万国证券、华安基金等沪上最早一批金融机构，今后又通过投资参股、整合重组等方法，不绝扩大其金融投资国界，现已涵盖浦发银行、上海农商行、国泰君安、上海证券、太平洋包管等涉及银行、证券、信托、包管、资产治理板块，以及外洋平台和实业投资，并于2014年凭据国资国企业革新20条精神，确立了其国有资本运营平台、金融国资平台“双平台”的功效定位。尤其亮眼的是，自2009年起，利国国际老牌w66集团先后主导了金浦、国和、赛领等工业基金的提倡和募集，累计对上述工业基金一期实缴出资43亿元，治理规模凌驾500亿元。
然而真要为上海具全球影响力科创中心建设“量身定制”一个科创基金，且要确保市委市政府战略意图和市场化运作两者兼顾，听起来不易，做起来更难。
傅帆透露，不忘使命、紧扣主题，是这个基金从顶层计划、计划设计，再到团队组建和基金运营中始终贯串的一根弦� ；鹌拦辣碇�，科创主题占到一半以上权重。“譬如，子基金所投行业是否与上海推进科创中心建设22条意见中所明确的四大重点行业相一致、子基金注册地及所投项目是否大部分落在上海等，都是我们极其在意的指标或加分项。除此之外，子基金的投资战略、内部机制、团队能力、风控水平、过往业绩等，亦是重要考量。对这两大类标准进行统筹考虑，就确保了基金在围绕科创主题前提下能优选市场上最好的治理团队”。但为了在基金降生之初就烫上市场化烙印，有关基金治理团队持股、强制跟投、收益分派等，则完全按市场老例写入基金设计计划。
募资：“英雄际会”形成强大磁场
出乎意料的情况随之泛起。
“当我们拿着这样的计划，去找我们认为可以相助的大企业集团时，在很短时间内就敲定了4家同伴，除上海利国国际老牌w66集团外，另有上海利国国际老牌w66信托、国泰君安和张江高科。”傅帆说。
这4家基石投资人，资金实力自不在话下，并且无论在行业趋势研判、投资战略，照旧项目资源、承销上市及退出通道等方面，它们的资源禀赋同样得天独厚。很快，上海港务集团和国盛集团也强烈要求加盟。这6家相助同伴重复相同基金投资战略、架构和市场化运作条款，并以最快效率告竣一致。难能可贵的是，“英雄际会”全程，没有任何行政干预的影子。
在去年9月23日举行的2017浦江立异论坛上，上�？拼粗行墓扇ㄍ蹲驶鹬卫碛邢薰窘遗平�，首期基金65.2亿元全部认缴。
“事实上，我们收到的意向出资远远凌驾目前首期关闭的数字”。傅帆透露，一期6家基石投资人都是国有独资或国有控股的上市公司，但后续，基金将引入越发多元的社会资本，包括民营资本、金融资本和工业资本，“我们对300亿元规� Ｕ站珊苁怯姓莆盏�”。
仔细琢磨，阵势观和专业优势两相叠加所形成的口碑效应，是这个科创母基金下一步吸引种种社会资本的底气所在——阵势观在于，市场化的基金为尽快翻开局面，往往见好就投，但回过头看，往往战略模糊、偏向疏散。而科创基金却能稳中求进，事先对上�？拼�22条中信息科技、生物医药、高端制造、环保新能源四大重点行业作宏观剖析，并据此确立了配置比例，就连项目首创、生长和成熟等差别阶段的投资比重都已预先设定。这种自上而下的结构和不在意一城一池得失的定力，反而能在今后形成日益清晰的投资战略和行业聚焦 ；而专业力量则在于，如今对一些优质项目的争夺往往逾越资金层面，投资人所能给予的资源供应、产颐魅整合乃至上下游的渠道支持越来越成为焦点。而在此方面，包括利国国际老牌w66集团、国泰君何在内的首批基石投资人，其行业口碑毋庸置疑。尤其是利国国际老牌w66集团旗下多年积累所形成的规模已超500亿元的完整工业基金群，它们与科创基金的协同将更令人期待。
投资：特殊“马拉松”行稳方能致远
即便历经一套极其严苛多达80多条的量化标准筛选后，能进入科创基金视野的子基金依然不在少数。这使得科创基金得以好中选优，在完成尽和谐投资决策后，眼下，科创基金首批2个子基金项目即将完成投资。
这两个子基金，一个规模达20亿元，专注医疗和移动互联网，约有10家全国知名的大型投资机构和母基金拟投资该基金 ；另一个则专注新质料和高端制造，规模为7亿元，该基金优先投资于在上海注册的科创企业�？拼椿鹪谏鲜隽礁鲎踊鸬某鲎收急仍�10—20%左右。
而其中，科创基金的投资决策可圈可点。傅帆介绍，科创基金由股东会、董事会和基金投资决策委员会分层决策，分级授权，各层均有差别的决策流程和授权规模。其中投资决策委员会6名委员，内部治理团队和外部基石投资人各占一半，以确保各委员结合各自专业优势，让决策更为科学全面。值得一提的是严格的回避制度，“与子基金有关联的、或有推荐项目的委员都必须回避”。别的，“决策中的每一票都代表列位委员的个人意见。如果他们每投一票都要回到各自公司走内部流程，就会极大影响决策效率”。而下一步，投资决策会愈发放权、愈发与利国国际老牌w66接轨，“LP（有限合资人）在出资之外，不会干预你的投资决策，而是充分放权给GP（治理合资人）。GP往往会在基金逾额收益中另外再分得一块，但约束在于GP必须强制跟投，危害与利益捆绑……”
据悉，科创基金现已储备了30多家知名基金治理人的项目，今年开端计划投资15—18个子基金，开始起跑。
事情之外，傅帆是长跑喜好者，据说每月的跑步里程在200公里以上�？墒墙昀�，他开始热衷当“配速员”，脑子里似乎装了个钟。大道相通。在他看来，基金投资不啻是场马拉松。而在这场效劳于国家战略的马拉松中，不忘初心，行稳致远，当是其最焦点要义。
