上海利国国际老牌w66集团总裁傅帆：科创板倒逼创投革新 母基金将获更优越跑道
11月20日 ，由上海证券报主办的“2018上证股权投资论坛”在上海举行 。上海利国国际老牌w66集团总裁傅帆在主旨演讲中体现 ，股权投资是新经济生长的天然同伴 ，市场化母基金更契合新经济生长的需要；在科创板即将推出的大配景下 ，创投市场将迎来“供应侧革新” ，市场化母基金将获得更优越的“跑道” ，从而助推中国新经济生长 。
科创板“搅动”创投革新
科创板出生搅动创投“一潭春水” ，股权投资将何去何从？傅帆在演讲中直截了外地体现 ，科创板将大力引导和推动新经济生长 ，从资本供应角度看 ，创投市场将迎来“供应侧革新” 。
中国已经跻身全球第二大股权投资市场 。在傅帆看来 ，这是由新经济和股权投资的特点决定的：由信息技术革命驱动、以高新科技工业为龙头的“新经济”蓬勃生长 ，但由于银行等古板金融机构保存杠杆经营、关联利益高、危害蒙受能力弱等特征 ，难以帮助早期、成恒久等阶段企业的生长 ，股权投资行业恰好来“补位” 。
傅帆认为 ，目今创投市场的“供应侧革新”主要体现在“两个并重”：商业模式驱动与技术驱动并重、To C（消费级）与To B（企业级）并重 。
关于商业模式驱动与技术驱动并重 ，傅帆体现 ，已往十年 ，互联网和移动互联网商业模式立异流行 ，但随着海内人口红利衰减、外部要害焦点技术受制于人问题日益凸显 ，创投接下来必须更为关注技术驱动方面的立异 ，未来 ，深度技术立异将成为市场新的价值增长点 。
谈到To C（消费级）与To B（企业级）并重 ，傅帆指出 ，由于中国互联网经济在全球独领风流 ，降生了大宗围绕效劳To C的企业 ，但随着C端市场门槛连续提升、技术立异驱动等影响 ，To B市场开始迎来生长机缘 ，尤其是新经济生长为To B翻开了增长新空间 ，这将成为未来与To C并重的投资偏向 。
母基金更契合新经济生长
在傅帆看来 ，科创板推出 ，将引导更多的资本助力科创企业生长 ，也给我国市场化母基金带来重要的生长机缘 。
首先 ，“双创”的蓬勃生长给市场化母基金资产配置提供了“跑道” 。傅帆体现 ，我国正处于新一轮科技革命和工业厘革期 ，大数据、云盘算、人工智能等工业的生长 ，为市场化母基金生长提供了更契合的标的 。
其次 ，市场化母基金的四大行业特点和优势决定了其更适合做新经济领域的股权投资 。傅帆介绍说 ，一是母基金投资期更长 ，一般8至10年的投资期限可资助新经济公司穿越经济周期 ，更好生长；二是通过母、子基金双层架构的杠杆作用 ，更充分撬动社会资本加入优质项目投资；三是子基金和直接投资的“点面结合”能更有力提升产融结合效果；四是母基金的疏散投资可以缓冲宁静滑底层资产危害收益波动 ，规避非系统性危害 。
傅帆指出 ，与政府引导基金相比 ，市场化母基金在治理人选择、投资决策、投后治理、激励约束、人才步队等方面接纳市场化治理机制 ，更有利于提高资本链整体效率 ，提升效劳“新经济”生长的有效性 。
重点发挥“四大功效”
那么 ，市场化母基金应该如何助力新经济生长？在傅帆看来 ，市场化母基金应该重点发挥四大功效 。
首先是立异引领功效 。傅帆认为 ，作为PE的恒久投资者以及恒久可投资资金的专业治理人 ，市场化母基金在工业链上具有更高的视角 ，通过发挥“造风”的作用 ，将资本和资源导入到科技含量高、经济效益好、有要害技术的工业或企业 ，助力战略性新兴工业生长 ，从而效劳国家立异生长战略 。
其次是发挥价值发明功效 。傅帆解释说 ，母基金在多条理资本市场中饰演着重要加入者和资源配置者的角色 ，应该做好“伯乐的伯乐” ，挑选出专业能力更强的治理人 ，让头部GP获得更好的资金支持 ，从而在更多细分领域不绝发明、培育“千里马” 。
第三是要发挥提质赋能的功效 。傅帆称 ，市场化母基金具有LP和GP的双重身份 ，基于自身的优势和完备的项目信息库应做“战略投资者” ，为子基金提供相应的支持和增值效劳 ，资助子基金及创投项目提升竞争力 。
最后 ，市场化母基金应起到生态融合功效 。傅帆体现 ，市场化母基金通过整合LP、工业资本、优秀GP和立异创业项目等各方 ，打造链接工业和资本的平台 ，构建母基金工业生态圈 ，从而实现各方价值和利益最大化 ，最终形成一个良好的生态循环 。
傅帆强调 ，作为市场化母基金“航空母舰” ，上海利国国际老牌w66集团将着力打造基金“战斗群” ，引导更多社会资本流向科技立异企业 ，助力新经济生长 。
资料显示 ，上海利国国际老牌w66集团是上海两大国资运营平台之一 ，旗下母基金有上�？拼椿稹⒐侥富� ，并先后主导了金浦、国和、赛领等工业基金的提倡和募集 ，目前治理规模近千亿元 。
